2月10日長江電解鋁報(bào)價(jià)23290/噸（+400），升貼水0（+0）。

  【宏觀】國內(nèi)貨幣融資流通數(shù)據(jù)超預(yù)期顯示穩(wěn)健貨幣政策出成效，引領(lǐng)銅價(jià)走強(qiáng)。美國1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上升7.5%，達(dá)到自1982年2月以來最高加劇市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加大貨幣收緊力度的預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在未來三次會(huì)議期間將累計(jì)加息100個(gè)基點(diǎn)。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月、5月和6月其中一次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，是常規(guī)一次加息25個(gè)基點(diǎn)的兩倍。

  【供應(yīng)】廣西疫情導(dǎo)致百色田陽電解槽被迫停產(chǎn)，共造成42萬噸產(chǎn)能損失，由于撤離突然，電解槽鋁液未來得及抽出，導(dǎo)致鋁水槽內(nèi)凝固，后期必須經(jīng)過大修后方可復(fù)產(chǎn)，大大延遲了可以復(fù)產(chǎn)的時(shí)間。另外廣西華銀鋁業(yè) 120 萬噸氧化鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，且目前疫情尚未結(jié)束，德保、田陽、平果均有奧密克戎病例發(fā)生，原料運(yùn)輸、生產(chǎn)、銷售等多環(huán)節(jié)仍然受到極大的干擾，不排除有進(jìn)一步減產(chǎn)的概率。

  【庫存】節(jié)日期間，全國鋁錠社會(huì)庫存增加15.4萬噸至91.2萬噸，累庫規(guī)模處于同期中低水平。節(jié)前據(jù)無錫倉庫反映，由于部分地區(qū)下游加工企業(yè)今年過年不放假，所以累庫規(guī)模或大幅低于往年同期，節(jié)后庫存峰值或在110-120萬噸，成為歷史同期最低，這將在消費(fèi)旺季為價(jià)格提供強(qiáng)力支撐。

  【消費(fèi)】旺季將至，在前期一系列地產(chǎn)、基建、貨幣政策刺激下，今年消費(fèi)或存在較強(qiáng)韌性，而在庫存偏低，供應(yīng)恢復(fù)緩慢的背景下，鋁價(jià)易漲難跌。 

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