2022年1月10日長江鋁錠報價21230元/噸（+180）。

  宏觀面來看，歐洲電荒、印尼暫停煤炭出口、哈薩克斯坦暴亂影響天然氣出口不斷加劇內外能源供應擔憂，成為近兩周鋁價上漲的主要邏輯，而國內穩增長政策不斷出臺，疊加PMI數據確實好轉，為多頭提供了較好的操作環境。接下來需繼續關注歐洲鋁廠減產動態以及市場對美聯儲是否提前加息的反應。

  供需面來看，國內電解鋁產能在逐漸恢復，但復產進度較為緩慢，短期沒有可以立即投放的大產能項目。北方氧化鋁生產或受到冬奧會影響，成本短期較難進一步下行。下游消費出現分化，鋁板帶箔訂單保持良好，鋁型材準備迎接過年，下游在漲價模式下囤貨意愿提高。

  庫存端，1月10日全國鋁錠社會庫存環比上周四下降2.4萬噸，環比上周一下降4.8萬噸，去化速度尚可。

  價格方面，預計鋁價繼續保持偏強運行，下方支撐20400，上方壓力21500-22000。

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